Fundo Verde bate o CDI: as apostas certeiras de Stuhlberger no mês de abril

Parece que a reputação da ASSETO VERDE e seu fundo lendário mais uma vez se justificaram com resultados positivos. Em abril, o fundo Verde subiu 1,90%, superando o CDI (1,06%). No acumulado do ano, soma 4,75% contra 4,07% do CDI.

O fundo, comandado pelo gestor Luis Stuhlberger, considerou que o mês teve um ritmo acelerado nos mercados, com dois eventos marcando uma mudança importante no cenário global: reunião entre o presidente norte-americano, Donald Trumpe o presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, no fim de fevereiro e o chamado “Dia da Liberação”, com anúncio de tarifas agressivas.

Para a Verde, esses marcos sinalizam o início da perda de influência dos EUA — e do dólar — nos mercados globais.

Com isso, o fundo ampliou a posição em criptoativosabriu uma posição em ouro e zerou a aposta comprada no dólar contra o yuan, a moeda chinesa.

“Nas últimas décadas, investidores fora dos EUA aumentaram muito sua exposição a ativos americanos, com bons motivos. Agora, começa um movimento contrário: uma realocação de capital que deve mexer fortemente com moedas e ações e, em menor grau, com juros”, diz o ralatório.

Verde: otimismo é exagerado nos mercados internacionais e doméstico

A equipe da Verde ainda vê um otimismo exagerado nos mercados após a surpresa positiva nos ativos de risco com o recuo parcial das tarifas. Apesar do alívio imediato, os impactos nas empresas e consumidores americanos ainda não apareceram por completo.

A gestora espera mais inflação nos EUA e uma desaceleração da economia, com incerteza sobre a gravidade disso — inclusive quanto à possibilidade de levar a uma recessão.

No Brasil, o cenário continua influenciado pelo exterior. Notícias locais, como a piora nas contas públicas e o escândalo envolvendo o INSS têm afetado pouco os preços dos ativos.

Ainda assim, o Verde vê risco mal precificado e prefere alocar em NTN-Bs (títulos públicos atrelados à inflação) de prazo intermediário.

Com isso, as posições de investimento do fundo estão da seguinte forma:

• Brasil: zerado em bolsa e comprado em juros reais;
• Exterior: vendido em ações globais e comprado em inflação implícita nos EUA;
• Moedas: vendidos em yuan contra o euro; novas apostas compradas em ouro e no real;
• Criptoativos: aumento de exposição;
• Petróleo: posição comprada zerada;
• Crédito: mantidas as alocações em papéis high yield, tanto no Brasil quanto fora.